Espagne : attention ; la dévaluation interne n’a pas amélioré les perspectives à long terme

La dévaluation interne (la compression du coût du travail) e s t la manière normale d’améliorer la compétitivité-coût dans une Union Monétaire. L’Espagne a mené une dévaluation interne depuis 2009, ce qui permet d’étudier l’efficacité de cette politique. On savait déjà : que le coût, à court terme, d’une dévaluation interne est très élevé ; qu’elle conduit, après quelques années, avec le redressement de la compétitivité, à celui des exportations, de l’investissement, de l’emploi. Mais on voit aujourd’hui que les perspectives à long terme de l’Espagne (croissance potentielle, poids de l’industrie, chômage structurel) ne se sont pas améliorées, ce qui est très inquiétant.