Est-ce que ça aurait du sens de relâcher complètement les contraintes budgétaires de la zone euro ?

La zone euro a un excédent extérieur, donc un excédent d’épargne, ce qui pourrait conduire à penser qu’il est possible d’accroître les déficits publics des pays de la zone euro. Mais cet excédent extérieur ne vient que de l’Allemagne et des Pays-Bas, les autres pays de la zone euro ont comprimé leur demande intérieure pour faire disparaître leur déficit extérieur l orsque la mobilité des capitaux a disparu entre les pays de la zone euro. L’Allemagne et les Pays-Bas, ne demandent pas à avoir une politique budgétaire plus expansionniste. Peut-on alors accepter une politique budgétaire plus expansionniste dans les autres pays de la zone euro ? Ce serait très dangereux : avec l’absence de mobilité des capitaux, ces pays ne pourraient pas financer le déficit extérieur qui viendrait du déficit public ; la solvabilité budgétaire ne serait plus respectée, d’où le risque de hausse des taux d’intérêt ; les problèmes d’offre dominent aujourd’hui les problèmes de demande dans les pays de la zone euro, ce qui n’était pas le cas au moment de la crise de la zone euro.