Est-ce que la baisse des taux d’intérêt aux États-Unis est aujourd’hui favorable aux pays émergents ?

La baisse des taux d ’ intérêt aux États-Unis est d ’ habitude favorable aux pays émergents : elle ramène des capitaux vers les pays émergents, y fait baisser les taux d ’ intérêt, y conduit à une appréciation du change, d ’ où amélioration des termes de l ’ échange et baisse de l ’ inflation, ce qui fait progresser le revenu réel. Depuis que la Réserve Fédérale a recommencé à baiss er ses taux d ’ intérêt (mi 2019), voit-on ce s évolution s favorable s dans les pays émergents, o u sont-elles dominées par d ’ autres évolutions défavorables (crise s politique s , sanctions économiques, récession industrielle et faiblesse du commerce mondial)   ? On observe bien une baisse des taux d ’ intérêt , des entrées de capitaux dans les pays émergents , mais pas d ’ appréciation du taux de change, de baisse de l ’ inflation ou de redressement de la croissance.