Est-ce une bonne idée que la politique monétaire soit contracyclique ?

Depuis les années 1980, la politique monétaire des pays de l’OCDE a adopté comme objectif un objectif d’inflation, ce qui la rend normalement contracyclique. Mais ce type de politique monétaire crée beaucoup de distorsions : lorsque la politique monétaire est expansionniste, elle fait apparaître l’écrasement des primes de risque, des bulles sur les prix des actifs, l’excès d’endettement, des distorsions entre les prix des actifs ; lorsque la politique monétaire est restrictive, elle provoque des crises en faisant chuter les prix des actifs, en faisant apparaître des situations d’excès d’endettement. Ne vaudrait-il pas mieux alors que la politique monétaire n’essaie plus d’être contracyclique et ait un objectif structurel stable de long terme : croissance de la liquidité, stabilité des taux d’endettement, stabilité de la taxe inflationniste, mais avec un horizon très long ?