Et si le seul effet de la politique monétaire expansionniste de la BCE avait été de permettre un taux d’endettement public élevé ?

La politique monétaire expansionniste de la BCE : n’a pas conduit à une hausse du taux d’endettement des ménages ou des entreprises de la zone euro ; n’a pas redressé l’investissement des entreprises ou des ménages de la zone euro ; n’a pas accru la croissance potentielle de la zone euro ; n’a pas redressé l’inflation sous-jacente de la zone euro ; n’a pas accru les prix des actifs (actions, immobilier) de la zone euro. Peut-être, alors, le seul effet de la politique monétaire expansionniste de la zone euro a-t-il été de permettre que la hausse du taux d’endettement public ne conduise pas à une dégradation de la solvabilité budgétaire.