Et si les Banques Centrales ne faisaient pas ce que les marchés financiers attendent ?

Les marchés financiers attendent aujourd’hui : que la R é serve Fédérale va baisser 4 fois au moins de 25 points de base le taux des Fed Funds d’ici la fin de 2020 ; que la BCE ne va pas modifier ses taux directeurs d’ici la fin de 2020. Or, ceci n’est pas certain : la hausse des gains de productivité aux É tats-Unis conduit à une hausse de la croissance potentielle qui ne pousse pas à baisser les taux d’intérêt ; il n’y a pas de signe de dégradation de la situation des emprunteurs ; la nouvelle direction de la BCE en 2020 pourrait être plus sensible que la direction présente aux inconvénients des taux d’intérêt nuls ou négatifs. Une correction des anticipations des marchés sur les Banques Centrales conduirait bien sûr à une repentification des courbes des taux d’intérêt.