Etats-Unis : le danger d’un cercle vicieux entre le marché des obligations des entreprises et le marché des actions

La hausse forte des spreads de crédit observé e depuis l’été 2018 aux Etats-Unis révèle le recul de la demande des investisseurs pour les obligations d’entreprise s , avec l’inquiétude des investisseurs sur les perspectives de croissance aux Etats-Unis. Les e ntreprises ne pouvant plus émettre d’obligations, elles doivent arrêter de racheter leurs a ctions, ce qui fait reculer les cours boursiers et déprime davantage l’économie avec un effet négatif de richesse, d’où l’amplification du pessimisme des investi sseurs. Le cumul de l’arrêt des émissions d’obligations par les entreprises et des effets du recul des cours boursiers fait aussi anticiper une baisse nette de l’investissement des entreprises, avec des implications comp lexes , par exemple s’il s’agit de l’investissement des entreprises pétrolières.