Etats-Unis : quelles conséquences s’il y a ralentissement de la croissance, mais pas récession, et politiques économiques stimulantes ?

S’il y avait une récession aux Etats-Unis, comme dans le passé, le déficit extérieur diminuerait et, avec la hausse de l’aversion pour le risque, il y aurait appréciation du dollar. Mais le scénario aujourd’hui le plus probable est différent aux Etats-Unis : un ralentissement de la croissance qui ne se transforme pas en récession ; en conséquence, un taux de chômage restant voisin du taux de chômage structurel ; mais, avec le ralentissement de la croissance, on le voit déjà, des politiques économiques (budgétaires, monétaire) devenant stimulantes ; d’où une forte hausse du déficit extérieur des Etats-Unis, profitant aux autres pays, surtout à la Chine , à l’Union Européenne, à l’Amérique latine et au Mexique ; et d’où une nette dépréciation du dollar (déficit extérieur difficile à financer et taux d’intérêt bas).