Faut-il abandonner les principes de conservatisme, de rigueur, pour les politiques économiques ?

De plus en plus de pays de l’OCDE conservent des politiques monétaires et budgétaires expansionnistes en fin de période d’expansion, alors que le chômage a beaucoup baissé. Les « principes de conservatisme, de rigueur » des politiques économiques semblent do nc avoir été aujourd’hui oublié s. En théorie, ne pas réduire le taux d’endettement public et ne pas normaliser les taux d’intérêt pendant les périodes d’expansion est dangereux : il peut y avoir crise de la dette publique, bulles sur les prix d’actifs, excès d’endettement du secteur privé. Ceci ne se voit pas aujourd’hui, même au Japon où les « principes de conservatisme » ont été oublié s depuis longtemps. Mais il ne faut pas en conclure que ces principes peuvent être oubliés : en cas de choc inflationniste une crise de la dette surviendrait rapidement ; les politiques économiques perdent leurs capacités contracycliques.