Faut-il appliquer les mêmes remèdes qu’au début des années 2000 à l’économie allemande ?

Au début des années 2000, l’économie allemande a retrouvé sa compétitivité avec un freinage important des salaires et une baisse des impôts des entreprises, associés avec l’acceptation d’un déficit public transitoirement élevé. Aujourd’hui, les politiques suivies jusqu’à présent en Allemagne ont été très différentes : hausse forte des salaires (et du coût salarial unitaire en l’absence de gains de productivité), retour à la rigueur budgétaire. L’Allemagne souffre d’un sous-investissement des entreprises et d’une perte de compétitivité-coût, dans un contexte de faiblesse du commerce mondial des biens. Soutenir la demande intérieure sans corriger le sous-investissement et la perte de compétitivité serait une fuite en avant inefficace à moyen terme. La solution pour l’Allemagne est de retrouver sa compétitivité-coût et d’accepter des déficits publics élevés pour financer des aides publiques à l’investissement, c’est-à-dire d’opter pour une politique économique semblable à celle menée au début des années 2000.