Faut-il essayer d’empêcher les crises financières ?

La plupart des économi stes pensent qu’il faut empêcher l’ apparition de crises financières , dues à l’excès d’endettement ou aux bulles sur les prix des actifs. Les crises financières font chuter l’activité, ont des effets négatifs durables sur les gains de productivité et la croissance , sur le chômage. Mais certains économistes pensent au contraire qu’il ne faut pas essayer d’empêcher les crises financières. Empêcher les crises financières nécessite : une régulation sévère des intermédiaires financiers ; une politique monétaire restrictive dans les périodes d’expansion pour éviter la hausse de l’endettement et des prix des actifs. Il en résulterait alors, d’après ces économistes, un affaiblissement de la croissance qui l’emporte sur le coût des crises financières. Ils préfèrent l’équilibre avec crises financières puisque la croissance moyenne est plus élevée dans cet équilibre où aucune politique restrictive essayant d’éviter les crises n’est mise en œuvre. Les Banques Centrales semblent mal heureusement avoir adopté cette thèse.