Faut-il imiter la politique économique menée dans la période récente aux Etats-Unis ?

La politique économique menée dans la période récente aux Etats-Unis a mis en œuvre la «  théorie de la surchauffe  »  : continuer à soutenir la demande par une politique budgétaire de plus en plus expansionniste et une politique monétaire qui reste tardivement dans le cycle expansionniste alors que l’économie revient au plein emploi. Cette politique économique a conduit : à une hausse du taux d’emploi et du taux de participation ; à une croissance plus forte de la productivité ; et elle a donc effectivement prolongé la croissance. Mais il ne faut pas oublier ses dangers : le risque d’une hausse t ardiv e et forte des taux d’intérêt, avec les effets négatifs induits sur le crédit, les prix des actifs, et le danger de retour de l’inflation alors qu’elle semblait avoir disparu ; la dépendance des Etats-Unis vis-à-vis de la capacité à continuer à attirer des capitaux étrangers, le déficit public au plein emploi entraînant nécessairement l’apparition d’un déficit extérieur élevé ; le fait que cette politique donne le temps aux bulles sur les prix des actifs (actions, immobilier) de réapparaître.