Faut-il s’inquiéter de la détention de cash par les entreprises ?

Dans l’ensemble des pays de l’OCDE, la détention de cash par les entreprises non financières a beaucoup augmenté depuis 2002, passant de 14% du PIB à 20% du PIB aujourd’hui. Faut-il s’inquiéter de cette hausse de la détention de cash par les entreprises ? Certes, elle accroît la solidité financière des entreprises, mais : elle résulte d’une hausse des profits des entreprises qui n’est pas utilisée à investir, ce qui réduit la croissance aussi bien à court terme qu’à long terme ; puisque le rendement du cash est très faible, une détention très importante de cash par les entreprises peut finalement les pousser à multiplier les opérations de croissance externe, d’où une hausse anormale du nombre et du coût de ces opérations. Au total il serait mieux : que le cash détenu par les entreprises finance des investissements dans du nouveau capital ; ou à défaut que les salaires soient plus élevés et les profits des entreprises plus bas.