Faut-il s’inquiéter des déficits publics ?

Les États-Unis, le Royaume-Uni, la France, l’Italie, le Japon ont aujourd’hui des déficits publics très importants. Faut-il s’inquiéter de ces déficits publics, peuvent-ils conduire à une crise financière ? Les déficits publics doivent être une source d’inquiétude : s’ils conduisent à des taux d’intérêt réels à long terme supérieurs à la croissance potentielle ; s’ils conduisent à une éviction de l’investissement des entreprises ; s’ils résultent de transferts publics aux ménages et non de dépenses qui font progresser le PIB ; s’ils conduisent à un déficit de la balance courante qui n’est pas finançable par des entrées de capitaux. On voit que le déficit public peut inquiéter : en Italie (taux d’intérêt réel à long terme supérieur à la croissance potentielle, faiblesse du taux d’investissement) ; au Royaume-Uni (faiblesse du taux d’investissement) ; en France (déficit public dû à l’importance des transferts publics).