Fiche Pays France : Vers un rebond temporaire de la croissance en 2019

Après une nette embellie en 2017 (2,3%), la croissance française a ralenti en 2018, s’établissant à 1,5% en moyenne. Ce ralentissement s’explique par une moindre demande intérieure, résultant principalement de l’essoufflement de la consommation des ménages et , dans une moindre mesure, d’investissement s moins dynamiques . Le commerce extérieur a en revanche soutenu la croissance, grâce à d’importantes livraisons aéronautiques et navales en toute fin d’année. La baisse de l’inflation attendue en 2019 ainsi que les mesures d’urgence économiques et sociales consenties par le gouvernement au x gilets jaunes devraient fortement renforcer le pouvoir d'achat des ménages à faibles revenus dont la propension à consommer est la plus élevée, et relancer ainsi la consommation privée. Sous l’effet de la forte remontée des prix du pétrole et du relèvement de la fiscalité énergétique, l’inflation (IPC) a nettement accéléré en 2018, atteignant 1,8% sur l’année contre 1% en 2017. Depuis, l ’effondrement des cours du pétrole au T4 2018, conjugué au gel des taxes énergétiques (carburants, électricité et gaz) en 2019, devrait permettre une forte baisse de l’inflation (IPC) à 1% en 2019 . Sous l’effet de nombreuses créations d’emplois, favorisée s par les politiques d’allègement du coût du travail (CICE, PRS), le taux de chômage français a forte ment baissé en 2017 atteignant 9,1% en décembre , niveau auquel il s’est stabilisé en 2018. L’essoufflement de la dynamique baissière du taux de chômage s’explique par la baisse du nombre de contrats aidés décidée par le gouvernement et le ralentissement des créations d’emplois induit par l a proximité du taux de chômage avec son niveau structurel (9, 1 % selon la Commission européenne) compliquant l’appariement des compétences des travailleurs avec celles recherchées. La croissance française devrait en conséquence rebondir temporairement à 1, 8 % en 201 9 , avant de décélérer à 1,4% en 20 20. Sortie en juin 2017 de la procédure européenne de déficit excessif, la France devrait atteindre un déficit stable à -2,7% en 2018. Néanmoins, les mesures sociales consenties aux gilets jaunes, associées à la première baisse pérenne des charges sociales employeurs sur les bas salaires, devraient faire remonter temporairement le déficit au-delà du seuil de -3% à -3,2% en 2019. La dette publique s’est en outre considérablement alourdie à la suite de la requalification de SNCF Réseau en administration publique, atteignant le record de 98,9% en 2018. Elle devrait continuer à croître jusqu’en 2020.