France : la distribution de dividendes se fait-elle au détriment de l’investissement et des salaires ?

Il existe un débat permanent sur les dividendes en France : sont-ils trop élevés ? Pénalisent-ils la croissance ? Nous allons examiner la relation entre dividendes, investissement et salaires, pour deux définitions des entreprises françaises : l’ensemble des entreprises non financières pour leurs opérations en France (à partir des données de Comptabilité Nationale) ; le CAC40 (à partir de des données consolidées mondialement des entreprises). Nous observons : pour les entreprises opérant géographiquement en France, une baisse des dividendes versés, une hausse des salaires et de l’investissement (en pourcentage du PIB) ; un endettement qui finance des acquisitions et de la détention de cash ; pour le CAC40, une hausse des dividendes versés qui vient de la baisse des intérêts payés sur la dette, alors qu’il y a stabilité (en pourcentage de la valeur ajoutée) de l’investissement et des salaires. On ne voit donc jamais de signe d’une hau sse des dividendes faite au détriment de l’investissement et des salaires.