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Patrick Artus

France : la tentation de laisser grandir le déficit public ?

Il serait très tentant en France de laisser grossir fortement le déficit public : les taux d’intérêt sont très faibles et la demande pour les dettes sans risque est très forte ; accroître le déficit public permettrait de satisfaire les demandes de la majorité des Français : hausse des bas revenus (par celle de la prime d’activité), baisse des impôts, développement des services publics (santé, éducation, transports) dans les petites villes et les zones rurales, réindexation des retraites sans report de l’âge légal de la retraite ; accroître le déficit public permettrait aussi de réagir au freinage probable de la croissance en 2020, qui ne pourra pas être corrigé par une politique monétaire plus expansionniste. Le risque économique est évidemment la poursuite de la hausse du taux d’endettement public, et le risque de crise associé si les taux d’intérêt remontent dans le futur ; mais vont-ils remonter ? Le risque politique est la réaction de certai ns pays européens à ce choix.
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Natixis
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Patrick Artus

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