France : pourquoi à la fois l’endettement privé et l’endettement public augmentent-ils ?

Depuis la crise des subprimes, dans l’ensemble des pays de la zone euro ou l’ensemble des pays de l’OCDE le taux d’endettement public augmente mais le taux d’endettement du secteur privé diminue. Cette substitua bi lité entre dette publique et dette privée est normale. Il existe des pays qui présentent une configuration différente : en Allemagne, le taux d’endettement public et le taux d’endettement privé diminuent ; dans les pays d’Europe du Nord, le taux d’endettement public diminue et le taux d’endettement privé augmente ; la France montre une configuration particulière, puisque depuis la crise des subprimes à la fois le taux d’endettement public et le taux d’endettement du secteur privé augmentent. Comment expliquer ce biais de la France vers l’endettement ? les taux d’intérêt ne sont pas plus bas relativement au taux de croissance, que dans les autres pays de l’OCDE ; les prix de l’immobilier, qui peuvent expliquer l’endettement des ménages, n’ont pas augmenté plus que dans les autres pays de l’OCDE ; l’accumulation de réserves de cash par les entreprises et les acquisitions faites par les entreprises, qui peuvent expliquer l’endettement des entreprises ; la faible profitabilité des entreprises françaises qui les force à s’endetter pour financer leurs investissements ; le poids des dépenses publiques, qui peut expliquer la hausse de l’endettement public ; les dépenses publiques de tous types sont effectivement plus élevées en France.