France : pourquoi n’y a-t-il pas d’inflation ?

Si on regarde l’ensemble des pays de l’OCDE, on comprend pourquoi il n’y a pas d’inflation : le salaire réel augment e moins vite nettement que la productivité, la profitabilité des entreprises augmente, les entreprises n’ont donc pas besoin d’accroître leurs prix pour maintenir leurs profits. Mais en France, au contraire, le salaire réel augmente plus vite que la productivité du travail : pourquoi les entreprises ne réagissent-elles pas à cette baisse de leurs marges bénéficiaires en augmentant leurs prix ? On peut penser à deux explications : la baisse de la pression fiscale sur les entreprises et celle des intérêts payés sur leur dette par les entreprises françaises ont compensé la baisse des ma r ges bénéficiaires et maintenu le niveau des cash flows des entreprisses, cela est vrai pour les intérêts sur la dette ; la forte concurrence des autres pays de la zone euro, des pays émergents, empêche les entreprises françaises d’augmenter leurs prix en réponse à la hausse de leurs coûts ; cela est vraisemblable, conforme aux faits observés.