France : quel intérêt y aurait-il à réduire l’aide de l’Etat et à laisser baisser les salaires ?

Pour l’instant, l’Etat a pris en France en charge la plus grande part de la baisse du revenu dû à la crise du Covid (ce qui est un peu moins généreux que dans les autres pays de l’OCDE). Mais un débat est apparu pour savoir s’il ne faudrait pas que l’Etat réduise son soutien aux entreprises et aux salariés, et reporte sur eux une partie de la perte de revenu , ce qui prendrait en particulier la forme d’une baisse des salaires. Nous pensons que ce serait une mauvaise idée et que l’Etat doit continuer à supporter la totalité de la perte de revenu tant qu’il y a en a une, par exemple en payant une partie des salaires à la place des entreprises. En effet : la dette publique émise est achetée, probablement irréversiblement, par la BCE, et donc est de fait annulée ; réduire l’endettement public, dans ces circonstances, n’est pas utile ; le taux d’intérêt à long terme va rester nul ; déclencher une contraction de la demande, à ce stade du cycle économique, serait très maladroit, et pourrait conduire à la perpétuation de la récession ; restaurer la confiance des consommateurs, pour qu’ils ne conservent pas d’épargne de précaution, nécessit e de les rassurer sur la perspective de l’emploi et du chômage.