France : Quelle serait la situation des retraités s’ils avaient eu des fonds de pension depuis le début des années 1980 ?

Les retraites en France sont gérées presque entièrement en répartition. Le rendement de la répartition dépend de la croissance. De 1982 à aujourd’hui, le rendement réel de la répartition a alors été en m oyenne de 1 . 8   % par an. Si les retraites en France avaient été gérées en capitalisation, l’épargne des Français aurait été placée dans des fonds de pension investis en actions et en obligations. De 1982 à aujourd’hui, le rendement réel (corrig é de l’inflation) d’un portefeuille d’actions a été de 1 1.4  % par an, celui d’un portefeuille d’obligations de 6.1  % par an. 1 euro de 2019 de cotisation au système de retraite en 1982 en France, correspond donc aujourd’hui à une richesse de retraite, toujours en euros de 2019, de : 1.9 3 euro en répartition ; 2 1.9 0 euros en capitalisation, en supposant un investissement moitié en obligations, moitié en actions. Le co û t d’avoir eu, depuis 40 ans, seulement de la retraite par répartition en France est donc considérable.