France : quels effets d’une politique budgétaire expansionniste rendue possible par la baisse des intérêts sur la dette publique ?

La baisse des intérêts sur la dette publique due à celle des taux d’intérêt permet de mener une politique budgétaire plus expansionniste avec hausse du déficit budgétaire primaire (hors intérêts sur la dette) ; nous prenons ici l’exemple de la France. Cette politique budgétaire plus expansionniste soutient-elle la demande ? Il faut voir qu’il y a simultanément : hausse des transferts publics ou baisse des impôts ; baisse des intérêts reçus par les épargnants. Il ne faut pas oublier alors que l’effet global n’est expansionniste que si la propension à consommer des épargnants est plus faible que celle des bénéficiaires des transferts publics ou des baisses d’impôts.