Il est beaucoup plus simple pour la Réserve Fédérale que pour la BCE de normaliser sa politique monétaire

La crise du coronavirus, comme les crises du passé, va conduire la Réserve Fédérale et la BCE à mener une politique monétaire très expansionniste. Mais que se passe-t-il une fois que la crise est passée ? Il est alors beaucoup plus facile pour la Réserve Fédérale que pour la BCE de normaliser sa politique monétaire, de sortir de la politique monétaire très expansionniste. En effet : la Réserve Fédérale n’a pas à se soucier de la solvabilité budgétaire des Etats-Unis ou du financement de l’endettement public des Etats-Unis, en raison de la forte demande internationale pour la dette publique des Etats-Unis, particulièrement dans les périodes d’incertitude ; au contraire, un des objectifs de la BCE est de maintenir la solvabilité budgétaire des pays de la zone euro, dont la situation des finances publiques est dégradée par la crise, ce qui la contraint, on l’a bien vu depuis 10 ans, à maintenir des taux d’intérêt très bas après la crise.