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Il faut arrêter de parler de déflation, aux Etats-Unis, dans la zone euro, et même au Japon
Certes, avec la crise de la Covid, l’inflation et l’inflation sous-jacente sont nulles en 2020. Mais ceci ne doit pas conduire à parler de déflation. En effet : en 2021, aux Etats-Unis et dans la zone euro au moins, l’inflation va se redresser, avec l’amélioration de l’économie, la nécessité pour les entreprises de passer leurs coûts dans leurs prix, le redressement des prix des matières premières ; même si l’inflation resta i t très faible aux Etats-Unis et dans la zone euro, et par ailleurs au Japon, les taux d’intérêt sont si bas avec les politiques monétaires expansionnistes que les taux d’intérêt réels seraient toujours inférieurs à la croissance potentielle en volume, ce qui exclut la per spective de déflation. Dans une déflation, en effet, les taux d’intérêt réels sont anormalement élevés par rapport à la croissance.
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
Patrick Artus
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