Il faut comprendre que, sous certaines conditions, le Quantitative Easing correspond à l’annulation de la dette publique achetée par la Banque Centrale

Lorsqu’une Banque Centrale met en œuvre le Quantitative Easing , elle achète (essentiellement) des obligations du secteur public. Si : la Banque Centrale reve rse à l’Etat ses profits ; elle ne réduit pas la taille de son bilan dans le futur, alors le Quantitative Easing implique l’annulation de la dette publique achetée par la Banque Centrale. En effet, l’Etat verse les intérêts sur la dette publique à la Banque Centrale, mais celle-ci les reverse à l’Etat : la dette publique devient gratuite. De plus, l’Etat n’a plus à rembourser cette dette, puisque la Banque Centrale en renouvelle la détention : une dette perpétuellement gratuite est en réalité annulée. Ceci montre à nouveau l’équivalence entre le Quantitative Easing et l’ helicop ter money, puisque, avec l’ helicopter money, la Banque Centrale crée de la monnaie sans contrepartie ; mais la dette publique détenue par la Banque Centrale dans le cadre du Quantitati ve Easing n’a, nous venons de le voir, aucune valeur, puisqu’elle est équivalente à une dette publique annulée.