Il peut apparaître des bulles, des équilibres avec des taches solaires (autoréalisateurs) même sur les prix d’actifs qui versent un revenu certain, non aléatoire, voire constant

L’instabilité financière est illustrée par ce résultat étonnant. Si un actif (financier ou immobilier) verse un revenu non aléatoire, connu à l’avance, le prix de cet actif peut, à l’équilibre, différer de la valeur fondamentale de l’actif (qui est simplement le ratio revenu/taux d’intérêt) d’une manière aléatoire, en suivant un processus qui peut exhiber des bulles, p ui s l’effondrement des bulles. Le prix de l’actif peut donc suivre un processus stochastique complexe , alors que le revenu de l’actif n’est pas stochastique, ou même est constant. Il n’est donc pas nécessaire qu’il y ait une incertitude sur la valeur fondamentale d’un actif pour que le prix de l’actif suive une trajectoire stochastique très irrégulière.