Il était une fois en Amérique

Edito Les marchés se sont consolidés en ordre dispersé cette semaine, confrontés aux deux forces du moment : la ré-accélération de la pandémie aux Etats-Unis qui inquiète et un news flow macro positif. Côté actions, la grande dispersion (géographique/sectorielle/individuelle) se poursuit, avec des hot spots (on pourrait dire bulles) bien identifiés : +16% pour les indices chinois en 8 séances et… un Nasdaq qui bat des records chaque semaine. En plus de la pandémie, la vague des résultats du T2 qui va s’abattre aux US sera un test de résilience pour les actions cette semaine, avec peu d’attentes (côté earnings ) mais des espoirs (côté guidances… si elles sortent) alors que les downgrades et défauts se poursuivent. A risque aussi, le Conseil européen et le Recovery Plan à valider. Peu de surprise à attendre en revanche du côté de la BCE, de la BOJ et des Fed speakers, mais le news flow macro sera chargé (PIB chinois et retail sales US notamment).