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Il va falloir passer d’un financement de l’économie par la dette à un financement par les fonds propres
Depuis les années 1980, le financement des économies des pays de l’OCDE s’est fait par la dette et pas par les fonds propres. Ce la peut s’expliquer par la baisse des taux d’intérêt réels, par la volonté d’utiliser le levier d’endettement pour augmenter le rendement des fonds propres, par le coût élevé du financement en fonds propres. Mais, aujourd’hui, les taux d’endettement sont très élevés, la fragilité financière est forte, et la perspective de long terme est celle de remontée et plus de baisse des taux d’intérêt réels. Il va donc falloir progressivement passer d’un financement par la dette à un financement par les fonds propres, ce qui va nécessite r , à l’équilibre, un changement de la structure de l’épargne .
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
Patrick Artus
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