Incertitude macroéconomique, ou dans quelle mesure la conjoncture est-elle prévisible ?

Dans ce Special Report , nous développons une mesure générale de l ’ incertitude macroéconomique. Si le niveau de cette dernière n ’ est pas directement observable -   il n ’ en existe aucune mesure unanimement reconnue   - nous développons notre propre indicateur après avoir tenté de détermin er si la conjoncture était devenue plus ou moins prévisible. Notre mesure de l ’ incertitude est , de fait , une fonction croissan t e de l ’ imprévisibilité . L ’ incertitude est une variable macroéconomique clé, étant susceptible de faire baisser l es embauche s , l ’ investissement ou la consommation. A l ’ inverse , des longues périodes de faible incertitude pourraient conduire à des excès de confiance, pouvant entraîner surendettement, surinvestissement et prise s de risque excessive s . Nos résultats montrent que l ’ incertitude macroéconomique augmente depuis mars 2018, entraînée par un certain nombre d ’ événements politiques tels que le Brexit et la guerre commerciale. Elle atteint aujourd ’ hui son plus haut niveau de puis sept ans (depuis le début de 2013) , ce qui indique que l’incertitude fait peser un risque croissant sur l’économie.