Jusqu’où la France peut-elle accroître son déficit public ?

Le gouvernement français a certainement aujourd’hui la tentation d’accroître le déficit public de la France avec la demande d’un supplément de moyens pour la santé, la police et la justice, l’éducation, les transports, les retraites pour rendre la réforme des retraites acceptables. Ceci pose la question du déficit public maximum acceptable pour la France sans déclencher un problème de financement. Le déficit public qui stabilise à long terme le taux d’endettement public est en France de 1,7% du PIB ; mais il faut tenir compte de ce que la demande de dette sans risque en euros est forte alors que le taux d’endettement public de l’Allemagne diminue, ce qui permet à la France d’accroître son taux d’endettement public. Dans le passé, les taux d’intérêt de la France ont augmenté quand le déficit public a atteint 4% du PIB. Enfin, les intérêts payés sur la dette publique de la France vont reculer tant que le taux d’intérêt à long terme restera en dessous de 1,3%. Tout ceci permet de penser que le déficit public de la France peut augmenter, peut-être jusqu’à 4% du PIB, sans difficulté. Ceci ne veut pas dire que c’est une bonne idée, mais qu’il n’y aurait pas de problème majeur de financement.