La BCE contrôle-t-elle assez les primes de risque ?

On sait qu’un des canaux de transmission de la politique monétaire expansionniste est le « canal du risque » : la baisse des taux d’intérêt sans risque conduit au report des investisseurs vers les actifs risqués, à l’écrasement des primes de risque, donc facilite le financement des investissements. La BCE pratique-t-elle suffisamment le « canal du risque » ? Nous regardons les primes de risque et les niveaux de taux d’intérêt sur les dettes risquées en ce qui concerne : les actions de la zone euro ; les dettes publiques des pays périphériques ; la dette des entreprises Investment Grade ; les crédits aux entreprises ; la dette des entreprises High Yield ; la dette des ménages. On voit que la BCE n’a pas suffisamment comprimé les primes de risque sur les actions et la dette des entreprises High Yield. Au lieu de compter sur le report des investisseurs, il faudrait peut-être acheter directement ces classes d’actifs.