La BCE peut-elle s’engager à baisser ses taux d’intérêt à l’été 2024 ?

Christine Lagarde a déclaré  : «  Il est probable que la BCE baissera ses taux d’intérêt à l’été 2024 .  » Si l’inflation de la zone euro baisse comme la BCE le prévoit (5,4 % d’inflation en moyenne annuelle en 2023, 2,7 % en 2024, 2,1 % en 2025 attendu) , cette baisse des taux d’intérêt de la BCE est raisonnable. Mais il faut voir que le recul de l’inflation prévu par la BCE dépend de deux hypothèses cruciales faites par la BCE : le redressement de la productivité (de -  0,8 % en 2023 à + 0,4 % en 2024 et + 1,1 % en 2025) ; la baisse du taux de marge bénéficiaire (avec un coût salarial unitaire en hausse de 6,1 % en 2023, 4,1 % en 2024 et 2,6 % en 2025 et un prix du PIB en hausse de 5,6 % en 2023, 2,9 % en 2024 et 2,5 % en 2025). Si la productivité du travail continue à stagner et même à reculer, et si les marges bénéficiaires ne reculent pas massivement en 2024, l’inflation restera proche de 4 % en 2024, et la BCE ne pourra pas baisser ses taux d’intérêt.