LA BOURSE OU LA VIE

Edito Cette semaine fut encore difficile pour les marchés émergents, tant du côté des actions, que des devises. Dans leur sillage, les problématiques budgétaires font un retour en force. Ainsi en Argentine, le gouvernement Macri, confronté à une nouvelle crise financière depuis avril, a annoncé de nouvelles mesures économiques restrictives visant à réduire les déficits budgétaires futurs afin de favoriser l’obtention d’un versement anticipé sur le prêt négocié auprès du FMI en juin dernier. En zone euro, les questions budgétaires sont également d’actualité. Les investisseurs sont d’ores et déjà à l’écoute comme en témoigne la détente sur le spread du BTP/Bund 10 ans à l’œuvre depuis le début de la semaine concomitamment à la diffusion de rumeurs annonçant un budget italien moins déficitaire en 2019 qu’initialement craint. A l’inverse, les choses se corsent pour le gouvernement français suites aux révisions méthodologiques de l’INSEE, rehaussant la dette française en 2017 de presque 2 points en pourcentage à 98,5%. Cela devrait toutefois laisser inchangé le calendrier de normalisation du programme d’assouplissement quantitatif de la BCE dont le prochain meeting est attendu jeudi prochain.