La Chine va ressembler au Japon

Le vieillissement démographique très important devrait conduire à ce que la Chine ressemble au Japon par plusieurs aspects : la faiblesse de la demande intérieure avec l’épargne de précaution des ménages, et donc la dépendance de la croissance vis-à-vis des exportations ; la faiblesse de la croissance potentielle ; le désendettement du secteur privé ; la nécessité de soutenir la demande intérieure par les dépenses publiques, donc une politique budgétaire durablement fortement expansionniste, et le remplacement de la dette privée par la dette publique ; une politique monétaire très expansionniste en raison de la hausse de l’endettement public.