La confiance dans la zone euro n'est jamais réellement revenue depuis la crise de 2008

Les investisseurs internationaux ont perdu confiance dans la zone euro au moment de la crise de 2008 et encore plus de la crise de la zone euro entre 2010 et 2013, et cette confiance n’est jamais revenue durablement. La perte de confiance dans la zone euro apparaît aussi d’ailleurs à l’intérieur de la zone euro. On peut mesurer la confiance par les flux de capitaux vers la zone euro, par les balances Target 2 et les créances transfrontières de la zone euro. La perte de confiance dans la zone euro s’explique par les tensions qui pourraient conduire à l’explosion de la zone euro : arrêt de la mobilité des capitaux entre les pays de la zone euro, progression des partis politiques anti-européens, hausse forte du chômage structurel dans certains pays, recul du niveau de vie dans plusieurs pays. Si la zone euro n’avait pas un excédent extérieur très important, cette perte de confiance conduirait à une forte dépréciation du taux de change de l’euro.