La crise présente des grands pays émergents est-elle une menace pour les pays de l’OCDE ?

On observe aujourd’hui que de grands pays émergents sont à nouveau dans une situation de crise de balance des paiements : l’Argentine, le Brésil, la Turquie, l’Inde, l’Afrique du Sud. Les évolutions des taux d’intérêt et des taux de change montrent que ces pays ne peuvent plus financer leur déficit extérieur, et ils doivent donc comprimer leur demande intérieure (par la hausse des taux d’intérêt, par la dégradation des termes de l’échange, par la politique budgétaire restrictive) jusqu’à ce que ces déficits extérieurs aient disparu. La perte de croissance induite dans les grands pays émergents peut-elle avoir un effet négatif substantiel, dangereux, sur les pays de l’OCDE ? Quand on regarde les ordres de grandeur, on voit que la complète disparition du déficit extérieur des 5 pays (Argentine, Brésil, Turquie, Inde, Afrique du Sud) correspondrait à une baisse de 20% des importations de ces pays, d’où une perte de PIB de 0,15% pour les pays de l’OCDE, ce qui est visible mais pas considérable.