La croissance nécessite une utilisation efficace de l’épargne ; or, c’est rarement le cas

Pour que l’économie mondiale ait une croissance de long terme forte, il faut que l’épargne soit utilisée efficacement pour financer des investissements utiles. Or, dans de nombreux cas, l’épargne est utilisée inefficacement : aux Etats-Unis et en Europe, avant 2008 et à nouveau aujourd’hui, ainsi qu’au Japon aujourd’hui, l’épargne finance la hausse des prix de l’immobilier ; en Chine, une partie importante de l’épargne finance des investissements en construction inefficaces ; l’excès d’épargne de l’Allemagne et des Pays-Bas finance le déficit extérieur et public des Etats-Unis au lieu de financ er des investissements productifs en Europe ; dans la zone euro en dehors de l’Allemagne et des Pays-Bas, une partie importante de l’épargne finance la hausse des déficits publics courants, et non celle des investissements publics efficaces. Une utilisation plus efficace de l’épargne mondiale est nécessaire pour redresser la croissance potentielle du Monde.