La croissance potentielle est endogène

On considère souvent la croissance potentielle comme exogène, égale à la somme de la tendance des gains de productivité (qui sont ce qu’ils sont) et de la croissance de la population active (qui vient de la démographie). La croissance rejoindrait donc à long terme ce niveau exogène de la croissance potentielle. Mais en réalité, la croissance potentielle est endogène. Si les politiques économiques ou l’environnement économique stimulent la croissance, la réaction des entreprises et des ménages conduit à une hausse de la croissance potentielle (ce qu’on voit aux É tats-Unis) ; au contraire, si la croissance est affaiblie, la croissance potentielle l’est aussi, par la réaction des gains de productivité et du taux de participation (ce qu’on voit dans la zone euro). La croissance d’aujourd’hui a donc clairement une influence sur la croissance de long terme, ce qui pousse à mener des politiques stimulantes à court terme pour éviter le recul de la croissance.