La dette publique a une utilité sociale

On considère souvent la dette publique comme une anomalie qu’il faut corriger, avec l’idée qu’une dette publique élevée conduit à une éviction de l’endettement du secteur privé et de l’investissement du secteur privé. Mais il ne faut pas oublier que la dette publique a une utilité sociale pour plusieurs raisons : si le secteur privé a un niveau d’épargne très élevé, ce qui est le cas aujourd ’ hui, la dette publique évite que le secteur privé réalise des investissements inefficaces ; la dette publique est un actif sans risque dont ont besoin les épargnants et les investisseurs, d’autant plus que l’incertitude est forte ; la dette publique est un actif liquide, ce qui est utile pour les investisseurs, les banques. Quand on calcule la quantité optimale de dette publique, il faut donc tenir compte de ces effets positifs de la dette publique sur le bien-être.