La différence centrale aujourd’hui entre les pays émergents ayant des excédents extérieurs et les pays émergents ayant des déficits extérieurs.

La perception du risque va probablement rester durablement élevée, avec le protectionnisme, la crise turque, les sanctions à l’encontre de l’Iran, de la Russie, les incertitudes sur la croissance…. Systématiquement, une perception du risque élevée conduit à des sorties de capitaux depuis les pays émergents, et met en dif ficulté les pays émergents qui ont des déficits extérieurs chroniques ou importants. Les perspectives économiques et financières vont donc être probablement durablement différentes aujourd’hui entre les émergents à excédent extérieur et les émergents à déficit extérieur.