La distinction entre une inflation durable et une inflation transitoire est très difficile à faire

Il serait très favorable de savoir distinguer, lorsque l’inflation augmente, entre une hausse durable et une hausse transitoire de l’inflation. Cela permettrait en particulier aux banques centrales de réagir en cas de hausse durable de l’inflation et de ne pas réagir en cas de hausse transitoire de l’inflation. Mais, dans la pratique, cette distinction est très difficile , sinon impossible à faire. Si un choc inflationniste survient en raison d’une hausse des prix des matières premières, on peut penser qu’il s’agit d’une hausse transitoire de l’inflation. Mais cette hausse transitoire de l’inflation se transforme en hausse durable : si les prix des matières premières ne baissent pas autant qu’ils ont monté (cas du prix du gaz naturel et de l’énergie en Europe aujourd’hui) ; ou si l’indexation des salaires aux prix a le temps de se déclencher, et fait apparaître de l’inflation salariale (cas de la zone euro aujourd’hui). Lorsqu’un choc inflationniste apparaît, il est donc très difficile de dire s’il va être durable ou transitoire.