La Fed enfonce le clou

Témoignant d’une certaine « urgence », J.Powell a accentué la pression sur les marchés obligataires au cours de la semaine écoulée. Il se dit prêt à relever ses taux Fed Funds de 50pbs dès le mois de mai à plusieurs reprises si nécessaire, face à la persistance d’une inflation élevée de nature à entretenir la hausse des salaires. Certains membres de la Fed ont ainsi à l’esprit le rythme de hausse des taux de 1994/95 : 300pbs en 12 mois. Dans ce contexte, le marché a revu nettement ses prévisions de hausse des taux directeurs à 1 an pour la Fed et la plupart des autres banques centrales : 220pb pour la Fed, 82pb pour la BCE, 120pb pour la Riksbank , 200pb pour la RBA et la RBNZ ! Il reste à voir si les économies peuvent digérer des hausses des taux aussi rapide. Pour l’heure, les enquêtes PMIs de mars montrent une certaine résilience face au conflit ukrainien. Mais l es prochains indicateurs macro (emploi, confiance, …) continueront d’être suivis avec attention.