La Fed sur une ligne de crête

Une semaine de clivages politique (avec le débat Trump-Harris) mais aussi économique avec des banques centrales qui tentent, tant bien que mal, de résister à la pression des marchés de taux. Une baisse de 25 pb a bien été délivrée par la BCE jeudi mais avec un ton perçu comme restrictif, alors même que les investisseurs s’impatientent et s’inquiètent de la croissance, tout comme aux Etats-Unis. Un débat qui s’annonce également soutenu au sein du FOMC de la semaine prochaine : 25 pb ou bien 50 ? La politique monétaire, facteur dominant des dernières semaines, est décidément sur une ligne de crête : la volonté des banquiers centraux d’acheter un peu de temps contre un peu de confiance supplémentaire sur la trajectoire d’inflation se retrouve de plus en plus en porte-à-faux par rapport à la fragilité croissante de l’activité.