La fin du financement des déficits des Etats-Unis par la Chine force les Etats-Unis à attirer les capitaux, depuis les pays émergents et la zone euro

Jusqu’en 2013, l’ essentiel du financement des déficits (extérieur, budgétaire) des Etats-Unis était assuré par la Chine. Mais depuis 2014, la Chine perd des réserves de change et ne finance plus les Etats-Unis. Le financement des déficit s américains a alors chan gé : il se fait en attirant des capitaux depuis les pays émergents et depuis la zone euro. Ceci affaiblit les économies des pays émergents et de la zone euro, dont l’épargne finance les déficits des Etats-Unis. C’était nettement moins le cas dans le passé pour la Chine, qui avait un excès d’épargne par rapport à ses besoins d’investissement.