La fin du « short-selling », quelles conséquences ?

L’« affaire GameStop » annonce peut - être la fin du short- selling (de la vente à découvert). Les investisseurs individuels ont acheté de manière concertée en masse les actions d’un certain nombre d’entreprises (GameStop, AMC ) que les fonds avaient vendu à découvert. Il en a résulté une perte d’au moins 20 milliards de dollars pour les seuls vendeurs à découvert de GameStop. Si cette activité des investisseurs individuels dure, les fond s devront arrêter de vendre à découvert (le short- selling). Que se passe-t-il si le short- selling dispara î t ? à court terme, les vendeurs à découvert doivent couvrir leur perte en obtenant de la liquidité, ce qui les pousse à vendre leur portefeuille d’action s , ce qui fait baisser les indices, ce qu’on a bien observé ; à moyen terme, les conséquences sont nombreuses : les mauvaises nouvelles sur une entreprise obtenues par les investisseurs qui surveillent cette entreprise ne font pas baisser son cours : le marché action s devient donc asymétrique, il réagit davantage aux bonnes nouvelles qu’aux mauvaises ; les cours boursiers ne diffusent plus à tous les intervenants des marchés les informations négatives sur les entreprises ; le contenu informationnel des marchés d’action s dispara î t donc en cas de mauvaises nouvelles sur les entreprises ; de ce fait, le marché des actions génère moins d’incitations pour que les dirigeants de l’entreprise la redressent.