La fuite devant la monnaie, très importante quand les prix des actifs habituels (obligations, actions, immobilier) ne pourront plus augmenter

L a croissance rapide de l ’ offre de monnaie conduit d ’ abord à la hausse des prix des autres actifs ( obligations , action s, immobilier ) ; cette hausse des prix des actifs maintient la structure de la richesse , e t en particulier le poids de la monnaie dans la richesse, à son niveau optimal . M ais la hausse des prix des actifs doit s ’ arrêter, p uisqu ’ il faut que les actifs financiers et immobiliers soient rachetés par les «  jeunes  » : la valeur de ces actifs ne peut pas dépasser la capacité d ’ épargne des jeune s. L orsque cela se produit, si la croissance rapide de la quantité de monnaie se poursuit , la monnaie ne peut plus être réinvestie dans les actifs traditionnels ( obligations , action s, immobilier ). C ’ est alors que les agents économiques seront confrontés à un excès de détention de monnaie par rapport à ce qu ’ i ls souhaitent, à une hausse anormale du poids de la monnaie dans la richesse ( puisque les prix des autres actifs ne peuvent plus augmenter et que la quantité de monnaie continue d ’ augmenter ), et c’ est alors qu ’ il y aura fuite devant la monnaie  : tentative pour se débarrasser de l ’ excès de monnaie en achetant des actifs «  non conventionnel s » : or , cryptomonnaie s, devises émergentes.