La grande différence aujourd’hui entre les États-Unis et la zone euro : le niveau de la croissance potentielle

Aux États-Unis et dans la zone euro, il y a aujourd’hui une forte stimulation de la demande, qui accélère la convergence du taux de chômage vers le taux de chômage structurel. Lorsque cette convergence sera réalisée, la croissance des deux pays reviendra a u niveau de la croissance potentielle, et c’est là qu’il y a une forte différence entre les États-Unis et la zone euro : aux États-Unis, les entreprises ont réagi à la progression rapide de la demande , alors que les difficultés d’embauche sont importantes , en devenant plus efficaces, d’où une nette augmentation des gains de productivité ; ce n’est pas du tout le cas dans la zone euro où les gains de productivité sont devenus très faibles avec l’absence d’effort suffisant de modernisation des entreprises. Il va donc y avoir convergence vers une croissance potentielle forte aux États-Unis et faible dans la zone euro.