La piste des anticipations auto-réalisatrices

L’analyse objective, quantitative, rejette l’idée que les pays de l’OCDE vont rentrer en récession : les droits de douane mis en place par D. Trump sont de trop petite taille pour expliquer un freinage significatif de la croissance mondiale ; les taux d’intérêt bas évitent normalement la perte de solvabilité des agents économiques endettés, donc permettent normalement d’éviter une récession, qui début e toujours par une crise d’insolvabilité. Mais cette analyse est probablement trop rationnelle : si beaucoup de ménages et beaucoup d’entreprises pensent que les droits de douane (la guerre commerciale) vont entraîner une récession, la hausse de l’épargne et la baisse de l’investissement vont effectivement pouvoir déclencher une récession ; si beaucoup d’agents économiques, ne tenant pas compte des nouveaux mécanismes économiques, anticipent une récession, alors celle-ci peut se pro duire même si tout le Monde reste solvable. Il faut donc toujours avoir à l’esprit la possibilité d’anticipation s auto - réalisatrices.