La politique de taux d’intérêt de la BCE et l’avenir des banques de la zone euro

La BCE devrait encore baisser ses taux d’intérêt, et ceci devrait affaiblir encore plus les banques de la zone euro avec l’écrasement des marges d’intermédiation. Il en résulte ra une nouvelle baisse du rendement des fonds propres (ROE) et de la capitalisation boursière des banques de la zone euro. On peut alors envisager deux avenirs possibles pour les banques de la zone euro : la faiblesse de leur ROE empêche qu’elles puissent lever du capital, elles se contractent et nécessairement il y a désintermédiation du financement de l’économie ou bien passage à un financement de l’économie de la zone euro par les banques américaines ; la faiblesse excessive de leur capitalisation boursière implique qu’elles sont des proies f aciles pour les banques américaines.