La politique monétaire de la Réserve Fédérale : une bonne nouvelle pour les pays émergents

La R é serve Fédérale va très certainement baisser ses taux d’intérêt, pour différentes raisons : le risque de ralentissement cyclique, la faiblesse de l’inflation, la volonté d’éviter une appréciation du dollar. Cette baisse des taux d’intérêt est favorable aux pays émergents pour plusieurs raisons : elle réduit le coût de leur dette en dollars ; elle rend les É tats-Unis moins attrayants pour les flux de capitaux et conduit à ce que davantage de capitaux aillent vers les pays émergents ; ceci entraîne usuellement dans les pays émergents l’appréciation du taux de change, la baisse de l’inflation et la baisse des taux d’intérêt, ce qui est favorable à la croissance. Les investisseurs doivent donc devenir plus positifs au sujet des pays émergents au fur et à mesure des baisses de taux d’intérêt de la R é serve Fédérale.